拥有瑞蓝+吉适，高德美赢在了起跑线？

医美行业内参导读：

近来，华东医药、昊海生科等企业的收购热潮袭来，纷纷布局肉毒素、玻尿酸等产业。纵观整个医美市场，这样布局较早的是美国企业高德美，它也是为数不多拥有两大巨头产品的企业，包括玻尿酸品牌瑞蓝，肉毒素品牌吉适。

高德美制药公司（）是一家专注研发和营销皮肤病医疗解决方案的制药公司，起源于1961年在美国德州达拉斯创建的欧文皮肤病实验室。1981年，欧莱雅、雀巢合资控股高德美公司，双方各占50%股份，并于当年正式创建实验室；2019年，雀巢以102 亿瑞士法郎（约合 738 亿人民币）将其皮肤健康业务分拆出来，并将此业务板块重新命名为“高德美”。

公司旗下主要业务

高德美中国成立于2006年，是一家综合的专业皮肤健康公司，专门致力于皮肤病领域。

目前，高德美主要产品包括护肤品、美学产品及处方药物，其中护肤品品牌主要为丝塔芙（）和高伦雅芙（）；医美产品分为聚乳酸、玻尿酸和肉毒素，其中玻尿酸品牌为瑞蓝（）（内地销售的型号另有丽瑅、唯瑅），肉毒素品牌为（另有医美专用的欧洲版——），国内名称为吉适。

但其实高德美手中的两大王牌吉适、瑞蓝全部依靠收购。

01

吉适——益普生

最早布局的是肉毒素领域，也就是隶属于益普生集团的。中文名为吉适，由英国Ipsen公司生产，是欧洲A型肉毒素，在欧洲地区销售量位居第一。已获CFDA和FDA的核准用于整形美容，适用于除皱、瘦脸及面部提升。

对于中国市场来说，吉适尚属于“新人”，但其实吉适已经在全球73个国家上市，有近30年的使用历史。

2009年高德美与益普生集团建立战略伙伴关系，推广销售其肉毒素产品。同年，于美国上市。

益普生成立于1929年，主要从事新药研发、生产和销售，为全球患者提供新的治疗方案。益普生主要针对肿瘤学、神经科学和罕见病学等关键治疗领域开发创新药物，同时还拥有完善的医疗保健业务。

2009年以来，高德美与益普生已建立战略伙伴关系，益普生研究团队致力于研发；高德美负责推广、销售益普生的肉毒素A产品用于美学适应症。

02

瑞蓝——Q-med

瑞蓝属于Q-med，是高德美在2010年收购的，意在整合升级透明质酸针剂产品线。

Q-Med于1987年于瑞典创立，基于独有的专利技术非动物稳定透明质酸 NASHA（Non- Acid）开展业务活动瑞蓝玻尿酸注射机构，产品线主要有美容产品（瑞蓝 系列）和医疗保健产品两类。

对于高德美来说，溢价收购Q-Med是为了开展更长期的业务线。

2010年12月高德美以74.5亿瑞典克朗(合10.8 亿美元)的对价对Q-Med发起收购,当时Q-Med市值约为65.8亿瑞典克朗，溢价13%。收购后Q-Med的药品业务线被终止瑞蓝玻尿酸注射机构，主要整合升级透明质酸针剂产品线。Q-med在2007年以前营收状况较好，此后至被收购前受金融危机和竞争加剧影响有所波动。1998-2007年公司营收保持超20%的年增长率，其中2000年增速高达88%，营收由1.3亿瑞典克朗增至2.4亿瑞典克朗，期间业绩也保持正增。2008年经济危机后，营收同比增速降为负值，同比下降15%，同年公司净利和净利率降至近几年的最低值。

高德美收购瑞蓝虽然在吉适之后，但是瑞蓝在此之前就已经进入中国市场。2008年12月瑞蓝2号获批进入中国市场，同时也是我国最早拿到批文的纯玻尿酸产品。

就高德美目前拥有的医美两大产品来看，瑞蓝相关产品由于型号丰富、产品线完整，在各个市场中都占据优势地位，随着中国医美市场的不断扩大，瑞蓝进入得更早，这也就意味着它有更多的机会占领消费者认知，据安信证券调研报告显示，在2018年我国填充用玻尿酸销售额市场竞争中，瑞蓝销售额占据12.2%，超过国内玻尿酸注射品牌，但在几个进口品牌中排名相对较后。

吉适这一肉毒素品牌，首先在全球肉毒素品牌都比较少的情况下，吉适拥有高准入门槛，占据了先发优势。聚焦到中国市场，国内多年的衡力和保妥适两分天下的格局，随着吉适和乐提葆的进入，中国肉毒素市场也即将变天。2020年1月18日吉适官方发布会声称，吉适起效时间比保妥适和衡力都快， 现场10000支样品被瞬间秒空，可谓是来势汹汹的强劲对手。